【IT时代周刊编者按】在线旅游市场格局最近也是风云诡谲。除了背靠百度的去哪儿，独自坚强的携程，还有一家艺龙。但是相比前两家的状况，艺龙的情况要糟糕的多，从2011年到2013年的这三年间，艺龙从净利润3930万元，变成亏损1.68亿元，处境每况愈下。但最近两周，一向低迷的艺龙股价却逆势大涨64%，背后情况引发业界大讨论：或许离艺龙的资本整合不远了。但是艺龙整合最大的可能性是跟谁合作呢？本文作者深入浅出给我们分析了最有可能跟艺龙进行资本对接的公司和可实施战略。

 

深陷亏损泥潭的艺龙旅行网，在并无公开利好消息的支撑下，股价却在6月30日晚间大涨22%，收报21.94美元。自6月16日以来，短短两周内艺龙网股价共上涨了64%。“非正常”的暴涨，引发了艺龙网本月可能会有资本层面重大事项的猜测。不少业内人士则将艺龙网合作的目标指向携程旅行网和去哪儿网。

 

据了解，由于持续亏损且仅专注于酒店预订这一领域，艺龙网对投资人的吸引力降低，导致股价一度陷入低迷，整个4月，艺龙网股票日成交量多次跌到1万股以下，最少日成交量仅2200股。6月18日，艺龙网股票突然异动，成交量达10.6万股，创年内新高；6月30日晚，公司成交量更是达到54万股，比整个4月成交总量还要高出20万股。

 

对于股价的异常变化及外界传言的资本合作事宜，艺龙网官方表示，目前暂无任何可对外披露的消息。但业内比较认同的说法是，艺龙网正在运作的重大事项已提前泄露，否则严重亏损且无利好消息的艺龙网，无法获取如此多资本的关注。

 

一位业内人士指出，由于竞争对手越来越多，且行业价格战趋于常态化，艺龙网坚持的“酒店战略”在2012年遇到拐点。从艺龙网历年的财报可以看出，2011年艺龙网净利润3930万元，到了2012年公司全年净利润仅50万元，去年艺龙网更是亏损1.68亿元。今年一季度，艺龙网亏损3540万元。

 

猜想一：联姻携程

 

艺龙网今天的尴尬局面显然令大股东、全球最大的在线旅游公司Expedia感到担忧。一位不愿具名的在线旅游公司高层表示，Expidia有一个明确目标，即让来自国际业务的收入占到公司总营收的一半以上。但中国市场布局的艺龙、酷讯网、到到网三大棋子表现不理想。Expedia近期在全球范围内疯狂并购。

 

在中国市场，对Expidia具有吸引力的包括携程网、去哪儿网两大公司。业内人士称，从目前市场情况来看，艺龙网最有可能的结局是被携程网收编。Expidia会用艺龙网的股份来换取携程网股份，如果操作成功，携程网在酒店业务方面将稳坐行业头把交椅。拥有携程网股份的Expidia“国际化战略”也更具操作性。早在艺龙网与同程网的合作告吹之后，市场就有传言称艺龙网将被携程网收购。

 

猜想二：联姻去哪儿

 

劲旅咨询CEO魏长仁指出，如果艺龙网仍坚持酒店战略，未来将会十分危险。4月，艺龙网曾尝试与共同出身腾讯系的同程网合作，试图打破酒店预订单线作战的尴尬，但由于同程网被携程网闪电入股，合作最终失败。

 

不过在魏长仁看来，若Expidia想盘活艺龙，最优的选择是艺龙网与去哪儿网置换股权。目前Expidia持有艺龙网65%的股权，百度持有去哪儿网62%的股权，双方在保持51%的控股权之余，显然有足够的股票置换。

 

魏长仁表示，去哪儿网的机票业务市场份额已经达到行业领先，财报中的高投入多源自酒店业务的拓展。如果艺龙网和去哪儿网达成合作，去哪儿网的中低端酒店资源与艺龙网的高端商务酒店资源可以完美互补，去哪儿网的平台模式也可以为Expidia的国际酒店提供更好的销售渠道。

 

还有业内人士分析，作为二股东，腾讯不会坐视艺龙网被百度系的去哪儿网纳入麾下。但从艺龙网的股权结构来看，Expidia拥有82.4%的投票权，远高于腾讯15.1%的投票权。

 

 

相关阅读：

 

艺龙网酒店信息采集